Introduit en Bourse la semaine dernière après son rachat par la société d’acquisition à vocation spécifique (SPAC) I2PO, Deezer a bu la tasse durant ses premiers jours de cotation, au cours desquels son cours a dévissé de près de 40 %. Selon un banquier, le business model de l’entreprise n’a pas convaincu les investisseurs. « En 2015, à l’occasion de sa première tentative d’introduction, Deezer avait mis en avant des perspectives de résultat à horizon 2018 qui n’ont pas été tenues, explique-t-il. En outre, la société n’est toujours pas rentable treize ans après sa création, et a peu de chances de le devenir au cours des prochaines années puisqu’une très grande partie de son chiffre est reversée aux maisons de disques. » L’an dernier, les flux de trésorerie disponibles de la plateforme ont été par ailleurs négatifs de près de 50 millions d’euros. Deezer, qui table néanmoins sur un résultat d’exploitation positif en 2024, pâtit, en outre, de la comparaison avec le géant suédois du streaming Spotify. Introduit à la Bourse de New York en 2018, celui-ci a réalisé 2,7 milliards d’euros de chiffre d’affaires et enregistré un bénéfice de 137 millions d’euros au premier trimestre 2022.