(AOF) - Société Générale (-14,26% à 20,535 euros) a affiché la plus forte baisse du CAC 40 la semaine dernière. La banque a dévoilé jeudi des résultats meilleurs que prévu mais a été sanctionnée en raison des difficultés de son activité de banque de détail en France. Non seulement la performance de celle-ci a déçu, mais la banque de La Défense a réduit son objectif de marge nette d'intérêt pour cette année. Au deuxième trimestre, la banque française a enregistré un résultat net part du groupe de 1,1 milliard d'euros, en hausse de 24%.

Il est supérieur au consensus de 973 millions d'euros. Le coût du risque a été multiplié par 2,3 à 387 millions d'euros. Les revenus ont, eux, augmenté de 6,3% à 6,7 milliards d'euros, portés par la bonne performance des activités de marché et de transaction banking.

Jefferies explique cette performance meilleure prévu par les bons résultats de la banque de financement et d'investissement, qui a enregistré des revenus supérieurs de 10% aux prévisions (tant pour le courtage obligataire qu'actions) et un contrôle rigoureux des coûts.

Les revenus des métiers actions - une franchise historique de la banque - ont progressé de 24% à 989 millions d'euros, soutenus "par des volumes élevés dans un environnement porteur". Les métiers de taux et de change affichent quant à eux une hausse de 3% à 571 millions d'euros "dans un contexte de resserrement de spreads de taux et de faible volatilité sur le change".

La banque de détail en France, point noir de la publication

Citant la poursuite de la hausse de la part des dépôts rémunérés et un marché du crédit attentiste dans un marché toujours compétitif, Société Générale a prévenu que la marge nette d'intérêt de la banque de détail en France, banque privée et assurances, était désormais attendue à environ 3,8 milliards d'euros. Il évalue à 150 millions d'euros chacun l'impact négatif de ces deux développements. Société Générale ciblait auparavant le niveau de 2022, soit 4,1 milliards d'euros.

Au deuxième trimestre, la marge nette d'intérêt a progressé de 10,6% à 893 millions d'euros (hors provision PEL/CEL), mais elle a été pénalisée à hauteur de 150 millions d'euros par l'impact résiduel des couvertures à court terme comptabilisées jusqu'au début de l'année 2022.

Le résultat opérationnel de la banque de détail en France, banque privée et assurances a chuté de 19% à 304 millions d'euros et son produit net bancaire a progressé de 1,1% à 2,13 milliard d'euros. Le consensus s'élevait à respectivement 401 millions d'euros et 2,18 milliard d'euros.

Le ratio de fonds propres durs (CET 1) a reculé de 10 points de base sur le trimestre à 13,1% et il est attendu supérieur à 13% à fin 2024. Société Générale visait auparavant un ratio d'environ 13%.