(AOF) - Capgemini (+7,81% à 140,80 euros) s'est emparé sans coup férir de la première place du CAC 40, le repli légèrement moins fort qu'anticipé des revenus trimestriels s'accompagnant de la confirmation des objectifs 2025. Cette publication est jugée rassurante par les analystes dans le contexte actuel de forte incertitude macroéconomique. Cet "environnement macroéconomique et géopolitique qui reste difficile ", selon les mots du directeur général, Aiman Ezzat, lui donne à posteriori raison d’avoir dévoilé en février des objectifs prudents. Ils avait alors été nettement sanctionnés en Bourse.

La croissance de retour aux Etats-Unis

Au premier trimestre 2025, le chiffre d'affaires de Capgemini a progressé de 0,5% à 5,553 milliards d'euros. Il a en revanche reculé de 0,4% à taux de change constants, sachant qu'il était toutefois anticipé en repli de 1,2% en moyenne par les analystes. Ces derniers attribuent cette surperformance aux Etats-Unis et au Royaume-Uni, où le groupe français a enregistré respectivement une croissance de 0,8% et de 3,9% à taux de change constants. Stifel signale que Capgemini avait auparavant enregistré 6 trimestres de contraction aux Etats-Unis.

En revanche, le chiffre d'affaires en France a reculé de 4,9 %, " essentiellement en raison de la faiblesse persistante des secteurs de l'industrie et de l'énergie et des utilities ". La performance du groupe est toutefois légèrement moins mauvaise que prévu. Le chiffre d'affaires de la région Reste de l'Europe a baissé de 2,3%.

Sur le plan commercial, les prises de commandes enregistrées sur ce premier trimestre s'élèvent à 5,884 milliards d'euros, en hausse de 2,8% à taux de change constants par rapport au premier trimestre de l'année précédente. Capgemini a précisé que les solutions d'IA ont représenté plus de 6% des prises de commandes du trimestre. La société affiche un ratio book-to-bill s'établit à 1,06, soit un niveau supérieur à la moyenne historique pour la période.

Objectifs 2025 confirmés

" Dans un environnement économique rendu plus volatil par les tensions géopolitiques croissantes, le groupe n'a observé à ce stade aucun impact matériel sur les décisions de ses clients. Les grandes entreprises et organisations continuent de privilégier les programmes de transformation visant à améliorer l'agilité et l'efficacité de leurs opérations, au détriment de projets axés sur la

croissance", explique le groupe de services informatiques et de conseil.

Pour l'exercice 2025, Capgemini a confirmé ses objectifs financiers. A taux de change constants, le chiffre d'affaires est toujours attendu au pire en repli de 2% et au mieux en hausse de 2%.La marge opérationnelle devrait être comprise entre 13,3 % et 13,5 %. L'entreprise cible une génération de free cash-flow organique d'environ 1,9 milliard d'euros.

Malgré une publication jugée rassurante, Invest Securities souligne que " la visibilité reste faible et que l'amélioration du momentum est à priori repoussée au-delà de 2025 ".