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Le vaillant petit Taylor
Le vaillant petit Taylor Non pas sept, mais cinq d’un coup (sur sept…) : c’est le nombre de gouverneurs de la Réserve fédérale que M. Trump pourra nommer dans les 15 prochains mois : deux postes sont vacants, une démission prend effet en avril. Le…
Bonne année ! Mais… quelle année ?
Bonne année ! Mais… quelle année ? La politique économique que mènera M. Trump est une des grandes incertitudes pour 2017, ses propositions ayant varié. Les baisses d’impôts pour les ménages et les entreprises sont probables, de même que les travaux…
Le concept de taux naturel réapparaît
Le concept de taux naturel réapparaît Le monde feutré des banquiers centraux bruit depuis quelque temps de savantes discussions sur le taux d’intérêt naturel. On entend par taux naturel le taux d’intérêt (réel) qui, avec pleine utilisation des…
Nouveau régime
Nouveau régime Compte tenu de l’incertitude ces dernières semaines avant le vote du Brexit, le statu quo décidé par le FOMC le 15 juin n’était pas une surprise. En revanche, la combinaison de prévisions presque inchangées et relativement optimistes…
«L’Angleterre est une île»
«L’Angleterre est une île» Le 23 juin, le peuple britannique se prononcera par référendum sur l’appartenance du Royaume-Uni à l’Union européenne. Les sondages ont longtemps donné une avance au maintien dans l’UE, avant de s’inverser en faveur du…
Colombes, vraiment ?
Colombes, vraiment ? Les marchés semblent interpréter le dernier communiqué du FOMC et plus encore le dernier discours de Mme Yellen comme extrêmement accommodants, au point de ne plus anticiper qu’une hausse de taux en 2016. Pourtant, le communiqué…
Le pire n’est jamais sûr
Le pire n’est jamais sûr Paul Samuelson, prix Nobel d’économie, a déclaré un jour que la Bourse avait prédit avec succès neuf des cinq dernières récessions. Qu’en est-il aujourd’hui ? Certes, on a un fort recul de la Bourse dans les pays développés.…
Il nous tarde à tous
Il nous tarde à tous : c’est ce que Mme Yellen a dit en parlant du premier relèvement de taux par la Réserve fédérale, qui, selon elle, portera témoignage du progrès fait dans la sortie de crise.
La valse-hésitation des banquiers centraux
Les banquiers centraux ne sauraient-ils plus sur quel pied danser ? On va bientôt se le demander. La communication des principales banques centrales, notamment celle de la Réserve fédérale, semble en effet être devenue récemment un peu brouillée.
Ce n’était pas pour le mois dernier…
Contrairement à nos anticipations, la Réserve fédérale a maintenu le taux des fonds fédéraux à 0 %. Les arguments sont connus : les incertitudes venues de l’extérieur, et notamment de Chine ; les turbulences sur les marchés financiers ; l’absence de…