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Trump 2.0 et le monde
Il n’est probablement pas exagéré de penser que la nouvelle présidence de Donald Trump aux Etats-Unis va perturber les équilibres économiques et géopolitiques des années à venir. Et ce même s’il est probable que toutes les promesses ne seront pas…
Récession ?
Le débat entre récession et atterrissage en douceur de l’économie américaine a fait son retour après la publication du rapport sur l’emploi de juillet affichant un taux de chômage passé brusquement à 4,3 %. Celui-ci déclenchait l’indicateur de Sham,…
Vers des taux d’intérêt plus hauts, plus longtemps
La robustesse des données économiques aux Etats-Unis depuis le début d’année, ralentissant le reflux de l’inflation, a poussé le marché à revoir fortement ses anticipations de baisses de taux en 2024. De six à fin 2023, il en attend aujourd’hui moins…
2024, le retour des baisses de taux ?
S’est installée récemment, à une vitesse surprenante, la conviction selon laquelle 2024 serait le théâtre de baisses plus rapides et plus fortes qu’anticipé des taux directeurs des banques centrales. Le marché vise ainsi désormais une baisse de 100…
L’exceptionnalisme américain
L’exceptionnalisme américain En octobre, le taux des obligations du Trésor américain à 10 ans a dépassé momentanément la barre des 5 %, soit le plus haut niveau depuis 2007. Depuis, malgré un reflux, nous demeurons proches des niveaux les plus hauts…
Cette fois-ci, c’est différent…
Cette fois-ci, c’est différent… Sur les marchés financiers, un phénomène mal compris et qui semble s’écarter des évolutions passées se voit souvent justifié par une expression, en général fausse : « Cette fois-ci, c’est différent. » Aujourd’hui, des…
Inflation : la vague irrésolue
Inflation : la vague irrésolue L’inflation s’est imposée, au cours des 30 derniers mois, comme le débat économique le plus controversé. La question du statut temporaire ou non de son accélération en 2021 avait été tranchée à la faveur de la décision…
La dette américaine : le cygne noir
La dette américaine : le cygne noir Nassim Taieb a rendu célèbre le concept de cygne noir en finance. Soit la possibilité qu’un risque très improbable se matérialise. Aujourd’hui, l’anxiété monte quant à la possibilité que le Congrès refuse de…
Chronique d’une récession annoncée
Chronique d’une récession annoncée Quel sera l’impact final du resserrement monétaire en cours ? Une fois abandonnée l’idée d’une inflation transitoire, le scénario dominant était celui d’un atterrissage en douceur. Un resserrement monétaire modéré…
La déplaisante résistance de l’inflation
La déplaisante résistance de l’inflation En 1970, Milton Friedman écrivait que « l’inflation est toujours et partout un phénomène monétaire ». Si la théorie monétariste pure a depuis été remise en cause sur plusieurs aspects, il demeure que les…
