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Fixed Income, PAR AXA IM

Les obligations indexées sur l'inflation sont attractives sur le long terme

Publié le 1 septembre 2023 à 14h00

AXA IM

Après le pic de l'année dernière, l'inflation a reculé dans les pays développés, principalement en raison de la baisse des prix du pétrole. Cependant, l'inflation sous-jacente reste résolument supérieure à l'objectif de 2 %, ce qui n’a pas facilité le travail des banquiers centraux et des investisseurs obligataires.

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Les obligations indexées sur l'inflation sont attractives sur le long terme

Points clés

  • Malgré la désinflation, les perspectives d'inflation restent volatiles

  • Les taux d'intérêt sont en territoire restrictif

  • Les obligations indexées à l'inflation ont continué de surperformer leurs homologues nominales et continue d’offrir un bon compromis entre duration et inflation persistante

Il ne fait aucun doute que le sentiment de marché a été dominé par deux thèmes différents en 2023 : La persistance de l'inflation d’une part, et le timing de la fin du cycle de hausse des taux d’autre part.  Plusieurs phénomènes expliquent la persistance de l'inflation, comme le resserrement des marchés du travail, la résilience des dépenses de consommation, la hausse des déficits budgétaires et les perturbations des chaînes d'approvisionnement. Aussi, la récente hausse des prix des matières premières renforce les risques de hausse de l'inflation à court terme. Les perspectives restent volatiles, même si nous ne tablons pas sur une nette accélération de l'inflation.

Les banques centrales des pays développés ont donc poursuivi leur lutte contre l'inflation en relevant les taux d'au moins 100 pb supplémentaires cette année.  Selon nous, ce nouveau resserrement a eu pour effet de rendre les taux d'intérêt plus restrictifs.

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AXA Investment Managers (AXA IM) est un gestionnaire d’actifs de premier plan proposant une gamme d’opportunités d’investissement diversifiée dans les classes d’actifs traditionnelles et alternatives. Avec nos produits, nous cherchons à diversifier et à faire fructifier nos portefeuilles, tout en offrant à nos clients de la valeur et des performances d’investissement sur le long terme.

AXA IM gère environ 844 milliards d’euros d’actifs, dont 480 milliards d’euros intégrant des critères ESG, durables ou à impact, à fin décembre 2023. Nous nous sommes engagés à atteindre l’objectif de zéro émission de gaz à effet de serre d’ici 2050 pour l’ensemble des actifs éligibles, ainsi qu’à intégrer les considérations ESG dans nos activités, de la sélection des titres à nos actions et notre culture d’entreprise.

A fin décembre 2023, AXA IM emploie plus de 2 700 collaborateurs répartis dans 23 bureaux et 18 pays. AXA IM fait partie du Groupe AXA, un leader mondial de l’assurance et de la gestion d’actifs.


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