(AOF) - Wendel a conclu un accord de partenariat définitif en vue, d'acquérir 75% de Monroe Capital LLC, un spécialiste américain du marché de la dette privée opérant sur le segment des entreprises de taille moyenne. En Bourse, l’action de la société d’investissement gagne 0,65% à 93,55 euros. Depuis sa création, Monroe Capital a initié directement plus de 700 transactions depuis sa création, a investi plus de 44 milliards de dollars et affiche un taux de rentabilité interne brut sans effet de levier d'environ 10% pour ses transactions initiées en direct.
31 milliards d'euros d'actifs privés
Avec IK Partners, récemment acquise, et Monroe Capital, la plateforme de gestion d'actifs de Wendel représentera environ 31 milliards d'euros d'actifs privés. Elle devrait générer environ 160 millions d'euros de "fee related earnings" - qui mesurent le résultat récurrent de l'activité de gestion d'actifs - soit environ 101 millions d'euros de FRE, part de Wendel. Ces derniers devraient atteindre 150 millions d'euros en 2027 grâce à une croissance organique à deux chiffres.
Wendel déboursera 1,13 milliard de dollars pour racheter 75% des actions de Monroe Capital (50% cédés par le management de Monroe et 25% par Bonaccord Capital Partners) ainsi que le droit à environ 20% du carried interest généré sur les fonds passés et futurs. Le management de Monroe continuera de détenir 25% de la société après la clôture de la transaction initiale. L'accord prévoit également un mécanisme d'earn-out d'un montant maximum de 255 millions de dollars.
Le solde de 25% serait ensuite acquis par Wendel dans le cadre de transactions complémentaires, qui se dérouleraient en trois tranches entre 2028 et 2032 et seraient payables en numéraire.
Avancée transformante
La société française souligne que cette opération est "une avancée significative et transformante dans le développement de sa plateforme de gestion d'actifs pour compte de tiers". Elle est aussi "en droite ligne avec la stratégie annoncée en mars 2023, ayant pour objectif le développement d'une activité de gestion d'actifs privés en parallèle des activités historiques d'investissement pour compte propre".
Dans le cadre du partenariat, Wendel participera aux futures levées de fonds à hauteur de 800 millions de dollars pour accélérer la croissance de Monroe Capital et investira jusqu'à 200 millions de dollars d'engagements du General Partner.
Les équipes de Monroe Capital continueront d'opérer de manière indépendante et autonome au quotidien, sur les mêmes marchés, selon les mêmes stratégies, et sous la même marque. Le comité d'investissement de la firme américaine restera également totalement indépendant.
L'acquisition devrait être finalisée au cours du premier semestre 2025.
