(AOF) - En amont de sa journée investisseurs, Allianz a indiqué qu’il anticipait sur la période 2024-2027 une accélération de la croissance de ses profits, dont il compte distribuer les trois-quarts à ses actionnaires. En Bourse, l’action de l’assureur allemand a reculé de 0,20% à 298 euros. Invest Securities juge que ce plan est "ambitieux", mais aussi "sans grande surprise". Pour Berenberg, il offre "une combinaison convaincante de croissance du bénéfice par action et du bénéfice d'exploitation et de retour aux actionnaires".
Le concurrent d'Axa anticipe une croissance annuelle moyenne comprise entre 7% et 9% de son bénéfice par action entre 2024 et 2027 contre de 5% à 7 pour la période 2021 à 2027. Il atteindrait ainsi 31,5 euros en milieu de fourchette.
Dans le détail, 45% des bénéfices supplémentaires viendraient de l'assurance dommages, dont les revenus sont anticipés en progression de 6% à 7% sur la durée du plan pour un ratio combiné de 92% à 93%. Son bénéfice opérationnel atteindrait 9,5 milliards d'euros à l'horizon 2020
15% des bénéfices supplémentaires sont attendus de la division assurance vie et santé, dont le bénéfice opérationnel est anticipé à 6 milliards d'euros en 2027. Ce dernier devrait atteindre 5,4 milliards d'euros cette année.
20% proviendraient de la gestion d'actifs (Allianz Global Investors et Pimco), dont l'encours pour compte de tiers est anticipé en progression moyenne d'environ 8% et le bénéfice opérationnel à 4 milliards d'euros. Ce dernier est attendu à 3,2 milliards d'euros en 2024. En fin de semaine dernière, Bloomberg affirmait qu’Amundi souhaitait prendre le contrôle d'Allianz Global Investors. Ce lundi, Reuters et le Financial Times ont évoqué l’interruption des discussions entre les deux parties. Selon le quotidien financier britannique, qui cite une valorisation supérieure à 6 milliards d'euros pour Allianz GI, les principaux points d'achoppement sembleraient être la structure d'un éventuel rapprochement et la difficulté à s'entendre sur la question de savoir qui aurait le contrôle d'une entité élargie. Les Allemands souhaiteraient un partenariat qui leur permettrait d'augmenter leurs bénéfices dans la gestion d'actifs.
Le solde viendrait de l'allocation du capital. Allianz a dévoilé un taux de distribution d'au minimum 75%. Il se décompose en un versement d'au moins 60% du bénéfice net ou d'un coupon du même montant que celui versé l'année précédente, accompagné d'un taux de distribution supplémentaire de 15% en moyenne entre 2024 et 2027.
La remontée cumulée de trésorerie (cash remittance) dépassera 27 milliards d'euros dans les années 2025-2027. Le ratio de solvabilité II bénéficiera d'une génération de capital d'exploitation de 24 à 25 points de pourcentage par an, après impôt et avant dividende.
L'assureur allemand vise enfin une rentabilité des fonds propres d'au moins 17% contre plus de 13% précédemment.
