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Est-il encore raisonnable de détenir des obligations ?
Est-il encore raisonnable de détenir des obligations ? Depuis le début de l’année, les taux d’intérêt à long terme sont en hausse de 140 points de base aux Etats-Unis et approchent 3 %, tout comme en Europe : +120 pb pour les taux 10 ans français qui…
Entre inflation et croissance : quel est le bon dosage ?
Entre inflation et croissance : quel est le bon dosage ? En théorie, la combinaison entre inflation et croissance économique peut osciller entre quatre configurations : 1/ forte croissance avec forte inflation : le boom économique, voire la…
Retour de l’inflation ou fin de la déflation ?
Retour de l’inflation ou fin de la déflation ? L’inflation américaine dépasse 5 %, celle de la zone euro approche les 4 % en octobre. Est-ce le début d’une nouvelle phase de l’évolution des prix, succédant à trente-cinq ans de « grande modération »,…
Les obligations américaines sont-elles trop chères ?
Les obligations américaines sont-elles trop chères ? L’inflation américaine a accéléré pour atteindre 5,4 % et la croissance économique est revenue : elle atteindra environ 6 % cette année. Ces deux éléments (inflation + croissance) auraient dû…
La finance se rapproche-t-elle du « moment de Minsky » ?
La finance se rapproche-t-elle du « moment de Minsky » ? Hyman Minsky, économiste américain, popularisé par Charles Kindleberger, a développé l’hypothèse que les économies capitalistes étaient vouées à des crises périodiques du fait de l’instabilité…
Qui flanchera le premier : la Fed ou la BCE ?
Qui flanchera le premier : la Fed ou la BCE ? L’appréciation récente de l’euro face au dollar ne semble pas correspondre aux explications traditionnelles de l’évolution des devises par les écarts de croissance économique : les Etats-Unis ont eu en…
Deuxième confinement, deuxième récession ?
Deuxième confinement, deuxième récession ? La recrudescence de l’épidémie de coronavirus en Europe occidentale cet automne a provoqué le retour à des mesures de confinement, notamment en France, qui se rapprochent de celles imposées au printemps.…
L'analyse de Philippe Brossard
Comment accélérer l’inflation ?
Comment accélérer l’inflation ? Jerome Powell a annoncé, lors de la récente conférence de Jackson Hole, que la Fed se donnait désormais pour objectif d’avoir une inflation non plus au maximum mais, en moyenne, à 2 % ; c’est-à-dire de compenser les…
L'analyse de Philippe Brossard
Crise du Covid-19 : qui va payer ?
Crise du Covid-19 : qui va payer ? Les mesures de confinement face au coronavirus ont déclenché une chute économique inouïe : en France, l’Insee estime la perte d’activité à 30 % et le chômage partiel à 9 millions de personnes (un taux de chômage de…
L'analyse de Philippe Brossard
Pourquoi la stabilité des prix est-elle interprétée comme une inflation de 2 % ?
Pourquoi la stabilité des prix est-elle interprétée comme une inflation de 2 % ? Les banques centrales ont convergé, depuis les années 1990, vers une quantification de leur objectif de «stabilité des prix» : le consensus s’est fait sur 2 % de…
