L’industrie de la gestion d’actifs européenne affiche un bilan très contrasté. Selon l’Efama (European Fund and Asset Management Association), les encours sous gestion ont continué d’augmenter, pour dépasser les 43 trillions d’euros fin 2012, et retrouvent ainsi leur niveau d’avant-crise. Mais cette progression s’explique surtout par un effet marché positif puisque la collecte est restée, quant à elle, moins dynamique ces dernières années et s’est portée davantage vers des produits alternatifs ou de gestion passive.
En parallèle, l’industrie européenne de la gestion d’actifs a vu ses coûts augmenter de 20 % depuis 2007, notamment à cause des nouvelles régulations mises en place à la suite de la crise financière. «En vingt-cinq ans d’existence, les produits Ucits ont été réformés cinq fois, dont à trois reprises sur les seules quatre dernières années», rappelle Christian Dargnat, président de l’Efama.
Face à ces évolutions rapides et à la multiplication des nouveaux textes à prendre en compte (les directives AIFM, MIF 2, PRIP, etc.), les gestionnaires d’actifs ont parfois eu des difficultés à conserver leur compétitivité. En cinq ans, un tiers d’entre eux ont d’ailleurs perdu 5 % de leurs encours. Face à ce constat, l’Efama appelle à une pause réglementaire. «Nous espérons que la Commission européenne considère désormais que le temps de la régulation touche à sa fin pour laisser place à celui de la supervision», témoigne Christian Dargnat.
Pour autant, cette pause dans la réglementation ne doit pas faire oublier les enjeux majeurs auxquels l’industrie est confrontée actuellement. Parmi les priorités de l’Efama figure la volonté d’accompagner la gestion d’actifs dans son rôle d’investisseur de long terme. L’association a notamment proposé la création d’un plan d’épargne retraite paneuropéen certifié (Ocerp) et accueille favorablement la proposition de la Commission européenne de créer des fonds européens d’investissement de long terme.
