Alors que de nombreuses entreprises appartenant à la catégorie high yield sont entrées dans la crise avec des leviers d’endettement élevés, leur situation financière devrait se dégrader sous l’effet de la conjoncture. De quoi affecter par ricochet les véhicules dits CLO (collateralized loan obligations), spécialisés dans la titrisation des dettes émises par cette catégorie d’emprunteurs. Selon une étude de S&P, la part des émetteurs disposant d’une notation CCC, qui reflète un risque significatif de défaut de paiement, a fortement augmenté ces dernières semaines au sein de ces fonds. En Europe, elle est passée entre le 29 mars et le 3 mai de 4 % à près de 10 %. Aux Etats-Unis, elle a bondi sur la période de 4 points, légèrement au-dessus de 12 %.