Les sorties du capital des start-up sont en baisse sur l’année 2023 à l’échelle européenne. En effet, sur les trois premiers trimestres de l’année passée, la valorisation totale de ces sorties s’est élevée à 9,1 milliards d’euros en Europe, soit 72,8 % de moins que sur la même période en 2022.
Ce phénomène s’explique par la chute importante des valorisations des start-up en 2023. Ainsi, après des estimations particulièrement hautes de la valeur des entreprises en 2021 et 2022, l’inflation et la hausse des taux, entraînant des perspectives de rentabilité plus faibles et un coût du financement plus élevé, ont poussé les investisseurs à se montrer plus prudents concernant leurs estimations, particulièrement pour les start-up avec des perspectives de rentabilité à long terme. Les investisseurs déjà présents au capital ne souhaitant pas voir baisser davantage leur multiple de sortie, passé en moyenne de 11,9 en 2022 à 11,5 en 2023 selon Pitchbook, préfèrent désormais attendre un environnement plus favorable pour sortir du capital. Cette pause se matérialise notamment par une forte chute de l’activité globale des introductions en Bourse et des deals M&A, qui sont les voies de sortie privilégiées par les investisseurs de type « business angels » ou « venture capitalists ».
