Pour l'investissement ESG, l'accent est principalement mis sur l'environnement et le climat et beaucoup moins sur l'impact social - des questions telles que l'éducation, la réduction de la pauvreté et l'équité. "Cela signifie que les investisseurs passent à côté d'opportunités de rendement", selon Hadewych Kuiper, directeur général de Triodos Investment Management. "Pour créer un impact réel, vous avez besoin à la fois de résultats sociaux et environnementaux." 

Triodos IM investit avec une vision holistique de la durabilité où les personnes et l'environnement sont traités sur un pied d'égalité. C'est pourquoi nous recherchons autant que possible des sociétés pour nos portefeuilles d'investissement qui ont un impact positif dans les deux domaines. Kuiper : « Envisagez d'investir dans une ferme biologique qui emploie des personnes souffrant de problèmes psychiatriques ou psychosociaux ou de difficultés d'apprentissage. Une entreprise comme celle-ci contribue à rendre notre système alimentaire plus durable tout en offrant aux personnes éloignées du marché du travail la possibilité de participer à la société et de s'épanouir personnellement et professionnellement." 

Kuiper : « Cependant, la majeure partie de l'argent sur le marché est investie dans des investissements verts : dans l'environnement et, plus récemment, dans le climat. Ce sont des thèmes que la plupart des investisseurs durables comprennent et connaissent. Les investissements verts sont aussi souvent plus tangibles et plus faciles à lier aux rendements financiers ; par exemple, les investissements dans l'énergie solaire et éolienne." En revanche, les investissements à composante sociale sont souvent moins mesurables. Les aspects sociaux des objectifs de développement durable (ODD) des Nations Unies sont assez larges, tels que « zéro pauvreté » et « zéro faim ». 

La législation européenne menace désormais cette composante sociale manquante dans l'investissement socialement responsable (ISR) en concentrant les exigences de transparence principalement sur le contenu vert des investissements. Par conséquent, la composante sociale peut involontairement être éclipsée, alors qu'elle mérite plus d'attention. Kuiper avertit : "Vous ne pouvez pas séparer le E du S". 

"Les investisseurs et les projets qui prennent en compte à la fois les aspects environnementaux et sociaux sont les vrais acteurs du changement." Hadewych Kuiper 

L'homme et l'environnement sont connectés 

Le monde est confronté à d'énormes défis, allant de l'inégalité croissante au changement climatique et à la perte de biodiversité. Ces défis sont souvent interdépendants. La solution réside généralement dans une combinaison d'aspects environnementaux et sociaux, explique Nikkie Pelzer, Impact Manager chez Triodos IM. « Si vous vous concentrez sur le climat en installant un parc éolien mais que vous ignorez les aspects sociaux, comme le territoire, vous aurez moins de succès. Ce que vous pouvez faire, c'est permettre à la région environnante de bénéficier du parc éolien en créant une coopérative d'énergie par exemple." 

Kuiper reconnaît également le même lien dans les pays en développement et émergents : « Les solutions énergétiques durables vont souvent de pair avec l'amélioration de la qualité de vie. Par exemple, les agriculteurs peuvent utiliser des panneaux solaires pour produire de l'énergie locale afin d'irriguer leurs terres. À Nairobi, j’ai échangé avec une éleveuse qui utilise une usine de biogaz pour générer de l'énergie à partir de la bouse de ses vaches. L'impact est une moindre utilisation de combustibles fossiles et une éleveuse qui n'est pas affectée par l'augmentation des prix du diesel. »

Les produits et services qui améliorent la vie des gens tout en s'attaquant aux problèmes environnementaux ont un grand impact, dit Pelzer. « Rendre votre maison plus propre, plus durable, est financièrement facile pour l'élite et les classes moyennes supérieures. Cependant, pour une transition complète et réussie vers un parc de logements durable et un réseau d'énergie flexible et propre, vous avez également besoin d'entrepreneurs et de coopératives de logement pour rendre des choses comme les panneaux solaires et l'isolation accessibles aux groupes à faible revenu. Les entreprises qui font cela ont un impact plus important et sont bonnes à avoir dans votre portefeuille d'investissement." 

La législation européenne accorde peu d'attention à l'investissement social 

Depuis le 1er janvier 2023, les fonds durables doivent indiquer quelle partie du portefeuille est verte ou conforme à la classification de la taxonomie de l'UE. C'est une bonne incitation pour orienter davantage de capitaux vers des investissements durables. Cependant, cette incitation fait encore défaut pour les aspects sociaux. 

Pelzer : "La réglementation européenne oblige les gestionnaires d'actifs à classer chaque investissement : est-il vert (environnemental) ou social ? Habituellement, un fonds optera pour le vert, même si l'investissement est en partie social. Principalement parce que les objectifs sociaux ne figurent pas dans la taxonomie verte de l'UE et ne fournissent donc pas une note plus durable. En outre, le vert est plus facile à définir et peut être facilement lié au flux de revenus d'une entreprise. » 

Alors qu'une taxonomie sociale est en cours, Kuiper dit que la question est de savoir si l'UE va réellement mettre cela en œuvre dans la législation. Triodos IM soutient fortement cette démarche. « Selon nous, cela conduirait à une double évaluation d'un fonds d'investissement : le contenu vert ainsi que le contenu social, afin que les investisseurs puissent avoir une meilleure image de leurs investissements », souligne Kuiper. 

Appel au secteur financier 

L'impact social d'un investissement ne conduit pas actuellement à une notation de durabilité reconnue, il y a moins d'opportunités d'investissement dans les investissements sociaux que dans les investissements verts et les aspects sociaux sont plus difficiles à lier aux rendements financiers. Kuiper soutient qu'il est possible d'accomplir bien plus avec la combinaison d'objectifs sociaux et environnementaux en matière d'impact. « Vous obtiendrez un impact réel avec des investissements environnementaux et sociaux. Les investisseurs et les projets qui tiennent compte des deux sont les vrais acteurs du changement." 

Kuiper : « N'oubliez pas que vous n'irez pas loin avec les objectifs environnementaux et climatiques si vous ne gardez pas également un œil sur l'aspect social. Pour une transition durable, vous avez besoin de tout le monde, y compris les groupes à faible revenu qui ne peuvent pas rendre leur logement durable en ce moment parce qu'ils n'en ont pas les moyens. Cette division de notre société est un problème grave aux conséquences profondes." 

Le secteur financier a une grande responsabilité, conclut Kuiper. "Nous devons nous assurer que le capital arrive là où il est vraiment nécessaire et là où il a le plus d'impact. Cela ne signifie pas seulement pour des projets faciles ou facilement mesurables. En tant qu’industrie, trouvons un meilleur équilibre entre les aspects environnementaux et sociaux. Après tout, il existe de nombreuses opportunités d'investissements ayant un impact sur les deux fronts qui offrent également un bon rendement financier." 

Pour plus d'informations : eric.simonnet@triodos.nl