La croissance spectaculaire des actions de type Mega Cap

Au cours de la dernière décennie, les actions de type Mega Cap ont connu une croissance extraordinaire (3). Des entreprises comme Apple, qui a dépassé une capitalisation boursière de 3000 milliards de dollars en 20244, ainsi que les leaders technologiques Microsoft et Alphabet, ont été les moteurs constants de la performance sur leur marché grâce à l'innovation et à de solides performances financières (5).

Les chiffres parlent d'eux-mêmes : au cours des cinq dernières années, l'indice MSCI USA Mega Cap Select a enregistré une performance annuelle impressionnante de 18 %, dépassant largement la performance de l'indice MSCI USA à 10 % (6). Cette performance remarquable a solidifié la domination des Mega Caps sur le marché, mais a également des implications significatives pour les investisseurs.

Les risques derrière le succès

Les actions de type Mega Cap, dont le succès est indéniable, peuvent présenter des risques pour les investisseurs en raison de leur influence démesurée sur les indices pondérés par la capitalisation boursière. Ces indices sont de plus en plus concentrés dans quelques entreprises dominantes. Par exemple, l'indice MSCI USA Mega Cap Select se négocie à un ratio cours/bénéfices moyen de 32x, contre 23,6x pour le marché américain au sens large, tel que mesuré par l'indice MSCI USA (6). Bien que ces niveaux de valorisation élevés reflètent de solides perspectives de croissance et la confiance des investisseurs, ils rendent également ces actions plus vulnérables aux corrections du marché.

Le cas de l'exposition aux Mega Caps

Les Mega Caps peuvent bien sûr jouer un rôle essentiel dans un portefeuille équilibré :

• Leadership sur le marché : ces entreprises sont souvent des leaders en matière d'innovation et occupent des positions dominantes dans des secteurs tels que la technologie, la santé et le commerce en ligne.

• Résilience : les Mega Caps affichent généralement de solides bilans et sont souvent mieux positionnées pour faire face aux ralentissements économiques.

• Mégatendances : investir dans les Mega Caps permet aux investisseurs de bénéficier des tendances actuelles telles que la digitalisation, l'intelligence artificielle et les énergies renouvelables.

Diversification (2) : au-delà des Mega Caps

Bien que les Mega Caps offrent des opportunités significatives, elles introduisent également des risques de concentration. Dans cette optique, une allocation dans l'indice MSCI USA Ex Mega Cap peut apporter de la diversification (2) en répartissant l'exposition entre les entreprises de taille moyenne et les grandes entreprises de taille inférieure à celle des Mega Cap. Ces entreprises ont souvent enregistré des performances supérieures au cours de cycles de marché spécifiques, grâce à leur agilité et à leur plus grande exposition aux opportunités de croissance (3).

Par exemple, en 2023, l'indice MSCI World ex USA, qui exclut les actions américaines de type Mega Cap, a enregistré une performance de 18,60% (7), soulignant les mérites potentiels de la diversification (2) au-delà des Mega Caps pour capturer la croissance dans d'autres segments de marché (3).

Diversifier (2) au-delà des Mega Caps peut :

• Atténuer les risques spécifiques à un secteur (par exemple, une surexposition à la technologie).

• Réduire la volatilité en répartissant les investissements entre différentes capitalisations boursières et secteurs.

• Offrir un accès au potentiel de croissance plus élevé des entreprises inférieures  et plus agiles.

Un regard sur les valorisations des actions hors Mega Cap

Les actions de type Ex Mega Cap sont souvent négociées à des valorisations plus attractives, offrant des opportunités intéressantes pour les investisseurs (3).

Ces valorisations plus basses pourraient permettre de réduire le risque de payer trop cher les bénéfices futurs et en limitant le potentiel de baisse en cas de marchés volatils, tout en offrant un meilleur potentiel de hausse lorsque les valorisations reviennent à leurs moyennes historiques.

Mega Caps ou Ex Mega Caps ?

Le débat entre la concentration et la diversification (2) est au cœur de la stratégie d'investissement. En ce qui concerne les actions de type Mega Cap et les actions de type Ex Mega Cap, la décision dépend finalement des priorités et de l'approche unique de chaque investisseur.

Les actions de type Mega Cap peuvent continuer à être leaders en matière d'innovation et d'influence sur le marché, tandis que les entreprises de plus petite capitalisation peuvent offrir des opportunités distinctes de diversification et de croissance (2). Le choix dépend de vos objectifs individuels, de votre tolérance au risque et de vos perspectives du marché.

Chaque investisseur doit élaborer sa stratégie d'allocation en l'alignant sur ses convictions et en l'adaptant à l'évolution du marché actions.

Accédez à ces opportunités

Les ETF peuvent offrir un accès simple et compétitif aux actions américaines.

L'Amundi MSCI USA Mega Cap UCITS ETF offre une exposition aux plus grandes valeurs de l'indice MSCI USA, c’est-à-dire celles ayant une capitalisation boursière supérieure à 200 mds$ soit 37 titres incluant notamment les « Sept Magnifiques » (8). Il est particulièrement adapté aux investisseurs qui cherchent à bénéficier du potentiel de croissance des valeurs américaines de type Mega Cap (3).

L'Amundi MSCI USA Ex Mega Cap UCITS ETF offre une exposition à l'indice MSCI USA tout en excluant les capitalisations les plus larges, composantes de l'indice MSCI USA Mega Cap Select (9). Les investisseurs ont ainsi la possibilité de diversifier leur investissement US et de réduire leur exposition aux actions des méga-capitalisations américaines (9).

*Les frais de gestion font référence aux frais de gestion et autres coûts administratifs ou d’exploitation du fonds. Pour plus d'informations concernant l'ensemble des coûts supportés par le fonds, veuillez vous référer à son Document d'Informations Clés (DIC). Des coûts de transaction et des commissions peuvent être appliqués dans le cadre de la négociation d'ETF.

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