Investir sur les leaders américains est une stratégie largement répandue… mais que donne-t-elle quand ces leaders sont ceux de l’ESG ? Un positionnement adopté depuis sept ans par le fonds FTGF ClearBridge US Equity Sustainability Leaders Fund*, qui fait partie de l’univers Franklin Templeton. Sa gérante, Mary Jane McQuillen, qualifie ce fonds de cœur de portefeuille, grâce à sa capacité à ajuster son profil en fonction des conditions de marché.
Votre équipe est basée et opère aux Etats-Unis. Quelle est votre vision de l’ESG ?
ClearBridge a commencé à intégrer l’ESG dans sa gestion il y a 35 ans, ce qui est relativement inédit pour un investisseur américain. Dans notre fonds US Equity Sustainability Leaders, nous évaluons le positionnement E, S et G des entreprises en fonction de leur secteur, voire sous-secteur, d’activité. Nous accordons un poids à chaque pilier en fonction des secteurs car tous ne sont pas soumis aux mêmes enjeux. Nous ne jugeons pas seulement la durabilité de l’activité propre des sociétés, mais aussi celle de toute leur chaîne de valeur. Nous avons également créé un système de notation interne. Cela nous permet d’identifier les leaders américains de l’ESG, et nous avons comme indice de référence le Russell 3000.
Investir sur les leaders de l’ESG implique de rester hors des énergies traditionnelles. Cela a-t-il été pénalisant en termes de performance ?
L’année 2022 a en effet été plus difficile pour l’ESG, mais cela a été une année compliquée pour les marchés américains dans leur ensemble. Les investisseurs semblent l’avoir compris, puisque les flux sur l’ESG demeurent soutenus. Il est vrai que les énergies fossiles ont très bien performé, mais elles ne pèsent que 5 % de notre indice de référence et cela ne nous empêche pas d’avoir une exposition aux autres types d’entreprises énergétiques, au travers des renouvelables (fournisseurs d’énergie renouvelable – services publics – et ceux dans la chaîne d’approvisionnement des énergies renouvelables). Nous nous positionnons sur tous les segments des énergies renouvelables, aussi bien l’IT que le secteur des industries ou les fournisseurs. Ces dernières profitent des investissements décidés dans l’Inflation Reduction Act, de la baisse des coûts de production et des nouvelles capacités de stockage. Cela nous a permis d’atténuer les effets de notre absence sur les énergies fossiles.
Votre positionnement est exclusivement américain : craignez-vous un ralentissement de l’économie ?
Jusqu’ici, l’économie américaine s’est montrée forte et résiliente, portée par un taux de chômage extrêmement faible et des hausses de salaire. A cela s’ajoute le fait que 90 % des Américains sont propriétaires de leur logement ou détenteurs d’un crédit à taux fixe et faible. Ils ont appris la leçon après la crise des subprimes ! Néanmoins, nous pourrions assister à un ralentissement, voire une légère récession, aux troisième et quatrième trimestres. Historiquement, des récessions sont presque toujours survenues deux ans après les premières hausses de taux de la Fed, or celle-ci date de début 2022. Historiquement toujours, ces récessions ont été suivies par un rebond. Notre fonds a la capacité de résister à ces évolutions, grâce à un positionnement à la fois croissance et value. Nous ajustons nos allocations en fonction de nos convictions : nous avons récemment sous-pondéré les financières et adopté un profil plus défensif en surpondérant la santé, l’IT et les produits de consommation de base.
Qu’est-ce qui vous différencie au sein de l’univers d’investissement ESG américain ?
Notre engagement auprès des entreprises, d’une part. Nous avons environ 1 000 rendez-vous par an avec le top management des entreprises. Mais ce n’est pas tout : nous cherchons à orienter leur stratégie d’impact. Nous leur prodiguons des conseils, des analyses de bonnes pratiques, assorties de l’intérêt économique qu’elles représentent. Nous avons ainsi contribué à produire un plan de réduction de l’utilisation d’eau dans l’usine chinoise d’une entreprise. Cela a réduit de 3 millions de dollars par an ses dépenses en eau.
Nous avons, de plus, des critères de diversité très stricts, avec des seuils minimums dans les instances dirigeantes préalables à tout investissement, par exemple la présence d’une femme au conseil d’administration. C’est un positionnement fort aux Etats-Unis, car il y a moins de 25 % de femmes dans ces instances ! Nous avons également une politique de vote active et n’hésitons pas à aller contre l’équipe de direction sur les sujets de durabilité si nous l’estimons nécessaire. La lutte contre le greenwashing est importante. L’année dernière, aux Etats-Unis, la moitié des nouveaux fonds sur le marché étaient d’anciens fonds qui se sont renommés ESG. Dans l’investissement ESG, la sélectivité est donc majeure, aussi bien au niveau des entreprises que des fonds. n
*Compartiment de Franklin Templeton Global Funds plc (« FTGF »). FTGF est une société d’investissement à capital variable organisée en organisme de placement collectif en valeurs mobilières (« OPCVM »). LMGF est agréée en Irlande par la Banque centrale d’Irlande.
Ce fonds a été qualifié Article 8 dans le cadre du règlement sur les informations relatives à la durabilité dans le secteur des services financiers (UE) 2019/2108. Il s’agit de fonds qui ont une approche d’intégration ESG et qui, en outre, ont des caractéristiques environnementales et/ou sociales dans leur processus d’investissement. Des informations supplémentaires sur les aspects de développement durable du fonds sont disponibles sur le site www.franklintempleton.fr. Veuillez examiner tous les objectifs et caractéristiques du fonds avant d’investir. Tout investissement comporte des risques, notamment celui de ne pas récupérer le capital investi.
© 2023 Franklin Templeton. Tous droits réservés.
Informations légales importantes
Le FTGF ClearBridge US Equity Sustainability Leaders Fund a été qualifié Article 8 dans le cadre du règlement sur les informations relatives à la durabilité dans le secteur des services financiers (UE) 2019/2088. Il s'agit de fonds qui ont une approche d'intégration ESG et qui, en outre, ont des caractéristiques environnementales et/ou sociales contraignantes dans leur processus d'investissement. Des informations supplémentaires sur les aspects de développement durable du Fonds sont disponibles à l’adresse www.franklintempleton.fr. Veuillez prendre connaissance des objectifs et caractéristiques du fonds avant d’investir.
Le présent document est fourni uniquement dans l’intérêt général et ne saurait être considéré comme un conseil d’investissement individuel, ni comme un conseil juridique ou fiscal et il ne constitue pas une offre d'achat d'actions ou une sollicitation pour l'acquisition d'actions de Franklin Templeton Global Funds plc (le «Fonds » ou « FTGF») domicilié en Irlande. Afin d’éviter toute ambiguïté, si vous décidez d’investir, vous achèterez des parts/actions du fonds et n’investirez pas directement dans les actifs sous-jacents du Fonds.
Franklin Templeton ("FT") ne saurait être tenu responsable vis-à-vis des utilisateurs de ce document, ou vis-à-vis de toute autre personne ou entité, en raison de l'inexactitude des informations contenues dans ce document, ou des erreurs et/ou omissions, quelle que soit la cause de ces inexactitudes, erreurs ou omissions. Les opinions exprimées dans le document sont celle de leur auteur, à la date de publication, et peuvent être modifiées sans préavis. Les éléments de recherche et d'analyse contenus dans le présent document ont été obtenus par FT pour ses besoins propres, et ne vous sont communiqués qu'à titre indicatif. Des données provenant de sources tierces ont pu être utilisées dans la préparation du présent document et Franklin Templeton n'a pas vérifié, validé ou audité ces données. Les références à des industries, secteurs d’activité ou entreprises spécifiques, sont faites à titre d’information générale et ne désignent pas nécessairement des titres de portefeuille détenus par le Fonds à tout moment.
Aucune action du Fonds ne peut être, directement ou indirectement, proposée ou vendue à des ressortissants ou résidents des Etats Unis d'Amérique. Les actions du Fonds ne sont pas disponibles à la distribution dans toutes les juridictions et les investisseurs potentiels doivent confirmer leur disponibilité auprès de leur conseiller financier avant de décider d’investir. Le Fonds peut utiliser des produits financiers dérivés ou d'autres instruments qui peuvent comporter des risques spécifiques plus amplement décrits dans le Prospectus du Fonds et, le cas échéant, dans le Document d'information clé.
Toute souscription aux actions du Fonds ne peut être effectuée que sur la base du prospectus actuel du Fonds, et lorsqu’il est disponible, sur le document d’informations clés en vigueur (DIC), accompagnés du dernier rapport annuel audité disponible et du rapport semi-annuel publié par la suite. Ces documents sont disponibles sur notre site www.franklinresources.com/all-sites, obtenu par le siège social de FTGF, située a Riverside Two, Sir John Rogerson's Quay, Grand Canal Dock, Dublin 2, Irlande, par l’administrateur de FTGF, ou peuvent être demandés par l'intermédiaire du service de facilités européen de FT, via le lien www.eifs.lu/franklintempleton
Les documents du Fonds sont disponibles en anglais, en français, en allemand, en italien et en espagnol. De plus, une synthèse des droits des investisseurs est disponible en français sur notre site www.franklintempleton.fr/Droits-des-investisseurs. Elle est également disponible en anglais. Les compartiments de FTGF sont notifiés en vue de leur commercialisation dans multiples états membres de l’UE sous les directives UCITS. FTGF peut mettre fin à cette notification pour n’importe quelle catégorie d’actions et/ou n’importe quel fonds à tout moment selon la procédure visée en utilisant le procédé provenant de l’Article 93a des directives UCITS.
En Europe (hors Royaume-Uni et Suisse), cette promotion financière est délivrée par Franklin Templeton International Services S.à r.l. , placée sous la supervision de la Commission de Surveillance du Secteur Financier – 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg – Tél. : +352-46 66 67-1 – Fax : +352-46 66 76.
Pour plus informations sur les agents débiteurs ou les agents représentant FTGF, merci de vous référer au prospectus du Fonds.
© 2023 Franklin Templeton Tous droits réservés
