Bpifrance vient de présenter un nouveau véhicule, Croissance Mezzanine. Doté de 150 millions d’euros, il prendra des participations sous la forme soit de dette mezzanine (obligations convertibles, obligations remboursables en actions…), soit de dette unitranche (obligations classiques). Une démarche qui répond à une demande du marché. «Les PME voient dans la dette mezzanine un moyen de financer leurs projets en limitant la dilution de leur capital à un coût compétitif, explique Nicolas Manardo, directeur de France Investissement Croissance chez Bpifrance. Concernant l’unitranche, certains investisseurs n’ont pas la capacité de se placer seuls sur les grosses opérations actuelles, et recherchent donc des partenaires.»

Bpifrance investira des tickets compris entre 4 et 10 millions d’euros. Remboursables in fine, ils afficheront des maturités comprises entre cinq et sept ans. Leur rémunération s’inscrira entre 4 % et 6 % pour les obligations classiques. Les produits mezzanine comprendront également des intérêts capitalisés (entre 4 % et 9 %), et seront assortis de bons de souscription d’actions (BSA).