Comme LVMH, Valeo ou encore Michelin avant lui, Carrefour a procédé la semaine dernière à une émission d’obligations convertibles libellées en dollars. Le groupe de grande distribution a ainsi levé 500 millions à échéance 2023, avec un coupon de 0 %. Toutefois, ces titres ne font peser aucun risque de dilution pour ses actionnaires car ils sont remboursables exclusivement en numéraire. Dans le cas où les investisseurs demanderaient la conversion de leurs obligations, Carrefour devra leur verser en cash un montant correspondant au cours boursier en vigueur à l’échéance de la souche. Afin de couvrir le différentiel entre le prix de conversion des obligations – il sera fixé le 20 juin – et ce cours à terme, la société a souscrit des options d’achat (call) sur ses propres actions à un prix correspondant à ce seuil de conversion.