C’est un regard contrasté que porte la Banque des règlements internationaux (BRI) sur l’état actuel des marchés financiers internationaux. Dans sa revue trimestrielle, publiée le 7 décembre, l’institution note avant tout que ces derniers sont restés dans l’ensemble dynamiques durant le troisième trimestre. Une tendance qui s’est notamment traduite par une hausse globale des valeurs boursières ainsi que par un attrait marqué pour les obligations tant «corporate» que souveraines. Toutefois, la BRI s’inquiète de la multiplication des pics de volatilité qui viennent momentanément affecter la plupart des classes d’actifs (actions, obligations, produits de change…). Le rapport mentionne notamment celui enregistré en octobre. Par exemple, lors de la seule journée du 15, le taux américain à dix ans a chuté de près de 37 points de base, soit davantage qu’après la faillite de la banque Lehman Brothers en septembre 2008 !

D’après la BRI, une telle instabilité des marchés s’explique à la fois par les incertitudes entourant les perspectives économiques mondiales, l’orientation des politiques monétaires et l’exacerbation des tensions géopolitiques. Mais le fait que les marchés rebondissent rapidement, dès la publication de mesures ou d’indicateurs positifs, illustre selon elle «une certaine fragilité du climat d’euphorie» actuellement observé sur les marchés financiers.