Après neuf mois de hausse, et deux records successifs, aux premier et deuxième trimestres 2021, la valorisation des PME européennes non cotées a baissé au troisième trimestre, selon l’indice Argos mid market, du fonds d’investissement Argos Wityu. Alors que les prix d’acquisition représentaient en moyenne 11,6 fois l’EBITDA au deuxième trimestre, ils sont retombés à 11 fois au troisième. Cette baisse, encore modérée, s’explique notamment par une moindre présence des fonds d’investissement, prêts à payer les entreprises à des prix plus élevés que ceux acceptés par les industriels. La diminution de la part des transactions dans les secteurs de la santé et des technologies, fortement valorisés, contribue aussi à cette modération. Moins de 40 % des acquisitions ont concerné ces secteurs, au troisième trimestre, soit un niveau semblable à celui d’avant la crise de la Covid. « Les prix payés par les fonds restent néanmoins élevés, soulignent les analystes d’Argos Wityu. Ils sont portés par les conditions exceptionnelles de financement, le stock de capital à investir et une forte concurrence sur les actifs de qualité. »