Le marché obligataire du high yield en euros ne devrait pas pâtir de la volatilité accrue de ces derniers mois, selon une étude récente de Fitch. En effet, si les doutes des investisseurs ont été ravivés par la faillite du Britannique Phones 4U au mois de septembre, le renforcement de la qualité de crédit moyenne des émetteurs devrait les dissiper. Ainsi, la part des titres notés BB (haut de la catégorie haut rendement) ou plus est passée de 51 % au cours des dix premiers mois de 2013 à 58 % pour la même période de cette année.
En termes de demande, l’agence anticipe pour 2015 une forte activité des émetteurs, soutenue notamment par leurs opérations d’acquisitions. En outre, de nombreuses souches existantes pourront être refinancées dès l’année prochaine. Alors que le coupon moyen, qui se situait à 6,8 % en moyenne pendant les dix premiers mois de 2013, a baissé à 5,7 % cette année, les sociétés devraient en profiter pour diminuer leurs coûts financiers.
