Air Liquide, Legrand, Aéroports de Paris, Ipsen, Forvia : les émissions obligataires de taille importante se sont multipliées fin mars, alors qu’une certaine détente des taux à long terme se faisait sentir en Europe, après leur envolée liée à l’annonce d’une relance budgétaire en Allemagne. Le rendement du Bund à 10 ans, qui est monté jusqu’à 2,93 % après ces annonces, est revenu à 2,76 %. Les émetteurs ont voulu mettre à profit cette détente pour se présenter sur le marché, sachant qu’une baisse plus prononcée apparaît peu probable.
Pour le laboratoire pharmaceutique Ipsen, il s’est agi d’une émission inaugurale de 500 millions d’euros sur 7 ans, assortie d’un coupon de 3,875 %. Une émission qui s’ajoute, pour le groupe, au renouvellement début mars d’un crédit syndiqué de 1,5 milliard d’euros. Pour sa part, Legrand a émis un même montant à plus long terme – 10 ans – avec un coupon à peine supérieur, de 3,625 %.
ADP a quant à lui procédé à une émission obligataire à double tranche pour un montant total de 1 milliard d’euros. L’opération a porté sur deux tranches de 500 millions d’euros chacune, de maturité 8 ans avec un coupon de 3,50 % par an pour l’une et une maturité de 11 ans avec un taux annuel de 3,750 % pour la deuxième. S’agissant de Forvia, l’équipementier auto issu du rapprochement entre Faurecia et Hella a placé pour 750 millions d’euros d’obligations seniors à échéance 2030, assorties d’un coupon nettement plus élevé, de 5,47 %.
Seul Air Liquide a fait une incursion dans les émissions « vertes ». Le groupe a en effet émis un green bond de 500 millions d’euros sur 10 ans, assorti d’un rendement de 3,50 %, qui financera notamment des projets dans l’hydrogène.
