En France, les performances nettes des acteurs du private equity (fonds de capital-investissement et d’infrastructure) affichent un léger recul à fin 2023 par rapport à l’année précédente, selon la dernière étude annuelle réalisée par France Invest et EY.
Ainsi, le TRI net du capital-investissement français sur le long terme (10 ans) atteint 13,3 % (multiple de 1,49) en 2023, contre 14,1 % (multiple de 1,51) l’année précédente. Ce recul s’observe notamment sur les segments venture et growth, plus sensibles à la conjoncture devenue plus difficile en 2023 (inflation, hausse des taux d’intérêt, ralentissement économique) après deux années post-Covid plus dynamiques. Toutefois, le capital-investissement français offre toujours des rendements élevés, qui surperforment les autres classes d’actifs à long terme, y compris les marchés cotés. En effet, les performances annuelles sur 10 ans de l’indice du CAC 40 atteignent 11,5 % à fin 2023, un rendement qui tombe à 9,0 % pour le CAC All-Tradable sur la même période. Par ailleurs, les fonds de capital-investissement français liquidés en 2023 (millésimes 2008 et ultérieurs) pris en compte dans l’étude réalisent un TRI net de 14,5 % par an pour un multiple de 1,87 (net de frais de gestion et de carried interest).
