La volatilité devrait rester élevée dans les prochains mois, selon Candriam. Certes la macroéconomie et surtout les politiques monétaires des banques centrales vont continuer d’orienter fortement les investisseurs. Ces derniers auront toujours tendance à plébisciter au même moment les mêmes classes d’actifs. Mais au sein de ces dernières, le gestionnaire constate aujourd’hui une forte dispersion des titres, notamment sur le marché du crédit. «Alors que l’écart de rémunération entre des emprunteurs high yield des différents secteurs d’activité était de seulement 150 pb en 2011, celui-ci atteint désormais 600 pb, commente Philippe Noyard, responsable de la gestion high yield & arbitrage crédit chez Candriam. Tout le travail du gérant actif consiste à capturer cette dispersion sur les marchés qui est source de performance.» Les gérants en performance absolue devraient dans ce contexte réussir à tirer parti de cette dispersion et pourraient à l’avenir offrir de bonnes performances dans un environnement de taux durablement bas.