Selon une étude annuelle publiée par Towers Watson, les encours des principaux fonds de pension dans le monde ont progressé de 6 % en 2014 pour atteindre 36 000 milliards de dollars. Même si la hausse est inférieure à celle enregistrée en 2013 (+ 10 %), cette industrie, très représentée aux Etats-Unis, au Royaume-Uni et au Japon, affiche une croissance ininterrompue depuis 2009. L’une des principales caractéristiques de la gestion des fonds de pension est le passage progressif d’un régime de prestation définie – c’est-à-dire une promesse de rente aux salariés qui percevront à leur retraite la même somme chaque mois jusqu’à leur décès – vers un régime en contribution définie qui propose le versement de l’ensemble des cotisations et des intérêts à la retraite. «Cette tendance structurelle a un impact important sur l’allocation d’actifs des fonds de pension, explique Thierry de la Noue, directeur du département investissements de Towers Watson à Paris. Ceux fonctionnant avec un régime à contribution définie n’ont pas à tenir une promesse de montant et peuvent donc prendre plus de risques sur les marchés pour doper leur rendement.» A fin 2014, l’allocation globale des principaux fonds de pension se répartit entre 42,3 % d’actions, 30,6 % d’obligations, 2,3 % de trésorerie et 24,8 % d’autres (alternatifs, immobilier…). Les actifs de diversification pourraient encore augmenter à l’avenir.