Dans son discours d’adieu, Christian Noyer est revenu le 12 janvier dernier sur les principaux risques pesant sur le système financier. Outre le fait que l’environnement actuel de taux bas, voire négatifs, limite les marges de manœuvre des banques centrales pour agir en cas de choc économique, l’ancien gouverneur de la Banque de France s’est notamment dit préoccupé par la stratégie de placement des véhicules tels que les fonds ouverts, qui peuvent faire l’objet d’entrées ou de sorties de cash à tout moment, ainsi que les ETF. Alors que ces produits investissent à long terme, ils émettent des engagements à court terme, souvent intra-journaliers. Pour Christian Noyer, une telle transformation des échéances devrait être mieux régulée.