Afin de mieux comprendre les critères expliquant la performance boursière d’une société, le cabinet EY a mené une étude sur l’évolution des cours des entreprises du SBF 120. La première partie du document, plus qualitative, repose sur les avis émis par les analystes en 2013. Ainsi, la présence d’une société dans un pays à forte croissance est citée dans 62 % des notes d’analystes comme un facteur de progression de son cours de bourse. Autres critères principaux jugés positifs : le recours à la croissance externe, et la récurrence des cash flows, qui reviennent respectivement dans 54 % et 47 % des notes d’analystes.

Cette attention particulière sur la présence les pays à forte croissance et la tenue du cours des entreprises se justifie également dans les faits. En effet, dans la seconde partie de l’étude, plus quantitative, EY montre que lorsque la part du chiffre d’affaires dans les pays émergents d’une société cotée augmente de 1 %, sa performance boursière s’améliore de 0,19 %. De même, lorsque l’Ebitda d’une société croît de 1 %, son cours boursier progresse également de 0,63 %.