Dans le cadre de la quatrième vague de TLTRO – injection de liquidités conditionnée à l’octroi de crédits, à destination des banques – réalisée jeudi dernier, les établissements européens ont emprunté 73,8 milliards d’euros sur quatre ans environ, au taux attractif de 0,05 %. L’essentiel de ce montant aurait été souscrit par des établissements espagnols et italiens. Même si celui-ci correspond aux anticipations du consensus d’investisseurs, qui tablaient sur une levée de fonds comprise entre 60 et 75 milliards d’euros, il suscite toutefois la déception de plusieurs analystes et économistes. «Certes, la liquidité en circulation dans la zone euro va augmenter, ce qui devrait profiter au crédit, témoigne Cyril Regnat, stratégiste chez Natixis. Pour autant, ce résultat se révèle décevant dans la mesure où les banques pouvaient emprunter jusqu’à 400 milliards d’euros.»

Certains spécialistes expliquent ce succès relatif notamment par la proximité de la publication des comptes semestriels, qui aurait conduit la plupart des banques à différer leurs opérations de financement afin de simplifier le processus de clôture. La prochaine transaction de TLTRO aura lieu en septembre prochain.