Paul Samuelson, prix Nobel d’économie, a déclaré un jour que la Bourse avait prédit avec succès neuf des cinq dernières récessions. Qu’en est-il aujourd’hui ? Certes, on a un fort recul de la Bourse dans les pays développés. Une partie vient de la Chine, qui subit un ralentissement d’ampleur difficile à estimer mais sans doute pas une récession et une correction boursière sévère. Une autre partie vient du pétrole : la baisse de son prix entraîne vers le bas les valeurs pétrolières, ainsi que les entreprises qui vendent beaucoup dans les pays producteurs. Mais, si l’on regarde les Etats-Unis, il n’y a eu ni surinvestissement (qu’il s’agisse de l’équipement ou du logement) ni surstockage ; les ménages sont moins endettés qu’avant la précédente crise. Certes, on est dans la sixième année d’expansion, certes la politique monétaire a peu de marges de manœuvre en cas de besoin. Mais il y a d’autant moins de raisons de craindre une récession que… le pétrole est bas ! Les pires récessions récentes, à part celle de 2008, ont été causées par le renchérissement du pétrole, qui a été une ponction des producteurs sur les consommateurs. La baisse du prix est une baisse de cette ponction, du pouvoir d’achat est rendu aux consommateurs, aux producteurs, à l’Etat. Pour l’instant, une part est épargnée, le secteur pétrolier américain souffre, le tumulte boursier cache le tout. Mais on devrait avoir ensuite un regain de consommation. Le pire n’est jamais sûr, même s’il ne faut jamais l’exclure.