Donald Trump a vivement attaqué le président de la Fed, Jerome Powell, le qualifiant de « Mr. Trop Tard ». Cette estocade contre la souveraineté de l’institution monétaire a déclenché d’importantes réactions sur des marchés déjà fragilisés. En effet, la politique de Trump multiplie les incertitudes sur une économie américaine prête à basculer en récession. Pourtant, l’indépendance de la Fed est cruciale pour les investisseurs, qui savent que les horizons temporels des hommes politiques diffèrent de ceux des banques centrales. Si, sous la pression de Donald Trump, la Fed cède à une vision court-termiste en abaissant précipitamment ses taux directeurs, cela serait interprété comme un renoncement à ses objectifs. La procyclicité complique le maintien d’une inflation basse, augmentant les coûts de refinancement et les primes de risque, tout en menaçant la stabilité financière. L’ingérence politique systématique dans les décisions d’une banque centrale peut mener à une situation difficile comme celle de la Turquie, où l’inflation a atteint 38,1 % en mars. Trump et ses conseillers prendront-ils ce risque ?