La désinflation s’observe, maintenant, dans les prix des services dans de nombreux pays. Il n’y a pas de « boucle prix/salaire », malgré la résilience du marché du travail. 2) Le secteur industriel est en récession dans quasiment tous les grands pays. Les ménages consomment plus de services que de biens. Les dépenses d’investissement des Etats sont sous pression du fait de la dégradation des finances publiques. Les entreprises, face aux incertitudes économiques, limitent leurs investissements. Face à des capacités industrielles excédentaires (notamment en Chine), les pressions déflationnistes vont persister. La question est donc sur le rythme et l’ampleur des baisses des taux directeurs dans les prochains mois, car les banquiers centraux peuvent être « confiants » sur un retour de l’inflation vers leur objectif. Enfin un peu de visibilité…