Quelle est la philosophie d’investissement des stratégies factorielles d’Allianz Global Investors ?

Nous cherchons à capter les primes de risque offertes par les styles d’investissement et cela de façon régulière afin de générer une surperformance relative par rapport aux indices de référence. Plusieurs primes de risque rémunératrices sur longue période ont été dans ce cadre identifiées : le style value qui consiste à investir sur des titres offrant une décote, mais aussi le momentum, la qualité, le versement de dividendes élevés, la taille de la capitalisation, la révision des bénéfices, etc. Ces dernières font l’objet d’un consensus académique depuis plus d’une décennie. Les investisseurs savent en effet depuis les années 2000 que l’alpha ou surperformance du gérant n’a qu’un rôle limité dans la performance globale des fonds, l’essentiel provient des primes de risque. Notre process d’investissement est quantitatif et systématique. Nous associons dans nos fonds toutes ces primes de façon à les optimiser. Nous distinguons dans ce cadre la prime de risque dite value des autres primes de risque qui s’inscrivent toutes dans une logique de suivi de tendance. Il existe en effet une décorrélation entre le style value et les autres styles qu’il convient d’optimiser.

Quel est le rôle des gérants dans ce process ?

Notre équipe est composée de 14 professionnels de l’investissement dont la moitié possède un doctorat en mathématique ou en physique. Notre méthode repose donc sur une approche très rigoureuse. Les gérants travaillent en amont sur les modèles, jouent un rôle en matière d’exposition aux différents styles, mais nous...