Félix Orsini, responsable mondial de l’origination pour le secteur public, Société Générale CIB

L’Agence France Trésor (AFT), qui gère la dette de l’Etat français, devait dévoiler son programme d’émissions pour 2019 jeudi dernier. Finalement, cette présentation a été reportée au jeudi 20 décembre. Est-ce une conséquence directe des annonces faites par Emmanuel Macron quelques jours plus tôt en vue de mettre fin à la crise sociale actuelle ?

Le report de la présentation est en effet probablement lié à cette actualité. En septembre dernier, l’AFT avait exposé les grandes lignes de son programme de financement pour 2019, lesquelles faisaient ressortir des besoins de l’ordre de 195 milliards d’euros nets. Comme les mesures arrêtées par le président de la République vont avoir une incidence sur le budget de 2019, il est logique qu’elle attende de disposer d’informations complémentaires afin de savoir si le montant prévisionnel des émissions doit être revu ou non à la hausse. A ce jour, la presse fait état d’un coût indicatif de 10 milliards, mais ce montant et surtout les modalités de financement doivent être précisés. 

Ralentissement de la croissance française au quatrième trimestre en raison de la fermeture contrainte de nombreux commerces durant les week-ends précédents, hausse probable du déficit public au-delà de 3 % du PIB en 2019, scènes de violences inouïes dans la capitale française… Cette situation préoccupe-t-elle les investisseurs, en particulier étrangers ?

La principale inquiétude au sein de la zone euro demeure l’Italie aux yeux des investisseurs internationaux,...