Alors qu’elles s’apprêtent à publier leurs résultats annuels pour 2016, la majorité des entreprises cotées viennent d’entrer en «quiet period». Cette pratique de marché, qui consiste à limiter au maximum les échanges avec les analystes et les investisseurs, ne suspend toutefois pas l’obligation des corporates de communiquer aux marchés toute information susceptible d’avoir un impact sur le cours de Bourse.
«Nous ne pouvons pas vous parler car nous sommes actuellement en “quiet period”.» Voilà une phrase que les entreprises cotées vont souvent répéter aux analystes et aux investisseurs qui les contacteront au cours des prochaines semaines. Alors que la majorité des sociétés s’apprêtent à publier leurs résultats annuels, la quasi-totalité d’entre elles vont en effet limiter au maximum leurs communications externes. «Le plus souvent, les émetteurs s’imposent en effet une quiet period de 30 jours avant l’annonce de leurs résultats annuels et semestriels, et de 15 jours en ce qui concerne leurs résultats trimestriels», précise Fabrice Baron, président de la société de conseil en communication financière DDB Financial.
Courante en France comme à l’international, cette pratique de marché, qui ne représente pas une obligation légale mais est néanmoins surveillée par l’Autorité des marchés financiers (AMF, voir encadré), vise à limiter le risque pour l’entreprise de laisser échapper une information privilégiée, c’est-à-dire susceptible d’avoir un impact sur son cours de Bourse et devant donc légalement être transmise simultanément aux marchés par le biais d’une communication officielle. «Ce risque est en effet particulièrement important durant les semaines qui précèdent l’annonce des résultats car c’est durant cette période que les dirigeants, et en particulier les directions financières, prennent connaissance et analysent l’ensemble des informations financières liées à l’activité de...
