Pour permettre la sortie d’une partie de ses actionnaires historiques, Segex vient de boucler un management buy-out (MBO) quaternaire. Le spécialiste de l’aménagement du territoire a ainsi levé une cinquantaine de millions d’euros et accueilli trois nouveaux fonds à son capital.
Et de quatre ! Le groupe Segex, spécialisé dans l’aménagement du territoire et qui réalise environ 200 millions d’euros de chiffre d’affaires, vient de réorganiser en profondeur son capital. Alors que depuis sa prise d’indépendance en 2001, cette société issue d’un spin-off de la Compagnie Générale des Eaux a déjà financé sa croissance via trois «management buy-outs» (MBO, voir encadré) ; elle a bouclé au 1er trimestre 2017 un MBO quaternaire. Cette opération répond à plusieurs objectifs. «D’une part, l’entreprise voulait permettre à une partie de ses actionnaires historiques de réaliser leur sortie, certains étant présents au capital depuis plus de 15 ans, explique Bruno Zerbib, président fondateur du cabinet de conseil LV-FI et qui a accompagné Segex dans cette opération.D’autre part, elle souhaitait amorcer la transmission de la société à de nouveaux membres du management et ouvrir son capital à davantage de salariés.»
Des actions, des obligations convertibles et de la dette senior
Après avoir obtenu l’accord des trois fonds qui détenaient environ 40 % des parts sociales (Socadis, UI Gestion et Edmond de Rothschild Investment Partners), l’entreprise a rencontré durant l’automne 2016 plus d’une vingtaine d’investisseurs potentiels. «Le management recherchait notamment des partenaires disposant d’un horizon de placement supérieur à cinq ans, qui accepteraient de rester minoritaires, et disposant d’un track record démontrant leur capacité à accompagner des PME et des ETI en forte croissance», souligne Bruno Zerbib. A l’issue de ce...
