Une fois n’est pas coutume, les anticipations des marchés concernant l’évolution de la politique monétaire sont aujourd’hui en concordance avec le discours de la Banque centrale européenne (BCE). Annonçant le 7 mars, comme attendu, un maintien des taux d’intérêt directeurs au niveau fixé en septembre dernier (4 % pour le taux de dépôt, 4,5 % pour le taux de refinancement et 4,75 % pour celui de la facilité de prêt marginal), la présidente de la BCE a tenu un discours suffisamment clair et relativement optimiste, s’agissant de la politique monétaire à venir, pour rassurer les marchés sur les perspectives de baisse des taux. Mais alors qu’ils croyaient, à l’automne dernier et encore au début de cette année, à un scénario de baisse  accélérée dès le printemps – la BCE suivant de près une Réserve fédérale pressée d’agir sous l’effet de la récession américaine –, les investisseurs sont aujourd’hui convaincus par le discours prudent de Christine Lagarde. « Nous progressons bien vers notre objectif d’inflation et nous sommes donc plus confiants », a déclaré Christine Lagarde, ajoutant toutefois que la BCE n’est pas encore « suffisamment » confiante. Une restriction mise en avant afin de justifier l’absence d’assouplissement monétaire dès ce mois de mars. Le scénario d’une baisse des taux à marche forcée est oublié, depuis que les indicateurs publiés aux Etats-Unis démontrent l’absence de « soft landing » outre-Atlantique:  la croissance reste positive de même que l’inflation, rendant incertain le calendrier de l’assouplissement monétaire.